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一、行情回顾——期价远月加速下滑，股票板块尚未企稳
生猪现货价格低位持稳。根据Wind咨询，截至6月12日，全国生猪均价为14.40元/公斤，周环比下跌0.12元/公斤。全周振幅极小，预计未来跌破14元/公斤的几率极小，市场在等待向上驱动的因素。
生猪近远月走势再度分化。2307合约因临近交割，继续向现货价格靠拢，维持在1.47-1.5万元/吨低位。市场对于远月预期略有好转，2309合约最低探至15740元/吨后开始反弹，当前已收复1.6万元关口，短期面临20日均线压制。
股票市场方面，养殖板块出现筑底反弹趋势。养殖业指数四连阳，和生猪期货价格一样反弹至20日均线压力位。若短期内现货价格依然低迷，期货和养殖板块可能会等待上方均线的进一步归拢，同时低位震荡夯实底部。从上周反弹出现后资金的涌入和反弹力度来看，市场对未来猪价依然抱有较强烈的期待，可考虑轻仓试多建立养殖板块底仓。
二、信息咨询——5月销售报告有增有减，未有明显趋势
牧原股份：2023年5月份，公司销售生猪576.4万头（其中商品猪536.7万头，仔猪38.0万头，种猪1.6万头），销售收入94.89亿元。其中向全资子公司牧原肉食品有限公司及其子公司合计销售生猪96.2万头。2023年5月份，公司商品猪价格相比2023年4月份略有下降，商品猪销售均价14.18元/公斤，比2023年4月份下降0.14%。
新希望：公司2023年5月销售生猪144.28万头，环比变动-8.33%，同比变动37.99%；收入为22.38亿元，环比变动-5.25%，同比变动26.73%；商品猪销售均价14.20元/公斤，环比持平，同比变动-4.12%。生猪销售量同比上升较大的主要原因是生猪产能释放。
天邦食品：公司2023年5月份销售商品猪66.12万头（其中仔猪销售16.41万头），销售收入94,927.93万元，销售均价15.58元/公斤（商品肥猪均价为14.43元/公斤），环比变动分别为44.75%、28.70%、6.55%。2023年1-5月销售商品猪244.59万头（其中仔猪销售33.09万头），销售收入373,123.94万元，销售均价14.88元/公斤（商品肥猪均价为14.62元/公斤），同比变动分别为38.25%、31.70%、12.46%。
大北农：公司控股及参股公司生猪销售数量当月合计为45.36万头，1-5月累计为238.77万头；销售收入当月合计为7.11亿元，1-5月累计为37.97亿元；公司控股及参股公司商品肥猪当月销售均价为14.03元/公斤。
三、总结分析——空间不够时间换，资金跃跃欲试
由于猪企在降低养猪成本、套期保值等多方面的努力，整体的亏损幅度小于去年同期，因此并未出现大型猪企现金流紧张或是大幅调整产能的情况，也使本年度养殖亏损的持续时间较长。另外，当前仍有资本在向养殖企业注入。如果说7、8年前上市的知名猪企只有十来个，那么如今大型养猪企业已增添至20多个，接下来的几年时间里预估数量还会继续增加。
由于长时间维持在亏损的状态，且去年猪价从4、5月转势后就一飞冲天，使得本年度众多市场资金对于第三季度的生猪价格依然充满期待，关注度较高。在现货价格数度探底，尽管未能上涨但已可以确定下方空间有限后，资金开始流入。当前市场尚有冷库库存较高需要时间消化，以及猪企出栏计划未调减等不利因素。若这些利空能够消化，在不久的将来，养殖板块或能迎来真正的拐点。
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【生猪产业链关联个股】
