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每经记者 刘明涛
突发的传闻,让资金不谈定,也让近期刚有反弹起色的新能源赛道再受打击!
今天早盘,有传闻称,9600亿市值电池龙头宁德时代被踢出特斯拉北美供应链。上午宁德时代一度跌超5%,早盘下跌4.35%,新能源赛道承压,阳光电源、天合光能、亿纬锂能等个股也大跌。
不过好在公司及时作出了澄清回应,截至记者发稿,宁德时代股价跌幅有所收窄,而长江证券电力设备新能源小组迅速对此事解读,认为当前市场对新能源情绪较弱,利空传闻即使置信度低,也容易被放大,不应过度解读。
资料显示,作为全球锂电池的绝对龙头,宁德时代无论在技术引领、产品品质、客户资源、产业链布局、品牌影响力、成本控制等方面都拥有明显优势。公司在电池矿产资源和上游材料领域持续积极布局,打造供应链韧性。
从基金重仓股的持仓市值看,截至今年一季度,宁德时代依旧是基金第一大重仓股,共有1485只基金重仓持有宁德时代,持有市值超过千亿。因此,宁德时代在行业的任何新动向,都牵动着投资者的心。
对于市场传闻,长江证券电力设备新能源小组也是及时作出解读。该券商认为:
1、首先看传闻出处,UFLPA海关扣押的说法来自外资券商,目前并无明确的报道,且并未在企业端验证到。特斯拉美国Model 3的补贴调整也没有官方的原因解释,Troy Teslike的解读是电芯沿用铁锂,PACK环节在美国进行;所谓“不采用”宁德时代电芯,也是无端的联想。事实上,从特斯拉官网看,Model 3长续航的预计补贴也从3750美元提高到了7500美元,该车型不是宁德时代供应,而是LG和松下。
2、UFLPA方面。一是,UFLPA对锂电产业链影响极为有限,产业链中仅锂矿有极少在新疆,并且未形成批量的碳酸锂供应;电解铝在新疆也仅占到10%+,与光伏硅料没有可比性。二是锂电产业链,尤其是头部公司,在供应链溯源上已经做了非常充分的预案,即使真的发生,也能以最快速度解决。三是参考光伏UFLPA的应对,在最初细则未定时的确出现过限制,目前中国组件厂采用海外硅料进入美国市场,已经比较顺畅;锂电产业链溯源更为容易,即使真的发生,也应对解决结果更为乐观。
3、Model3补贴调整方面,Troy Teslike关于电芯不变、PACK厂转移至美国的解读,实施起来有一定难度(IRA要求50%本土生产),但也不排除美国本土PACK价值量超预期的可能性。此外,我们认为也可能是部分美国电池厂配套的Model 3能够拿到7500美元,进口电池配套的Model 3实际上的补贴还是3750美元,2023年特斯拉美国的电池供应短缺(美国本土仅松下的38GWh+自产的8GWh左右,LGES在美国目前仅有软包产能),目前特斯拉在北美月销5.5万-6万辆,电池供应短缺,宁德时代出口的电芯是客观需要的。
因此总结,当前市场对新能源情绪较弱,利空传闻即使置信度低,也容易被放大,不应过度解读。长江电新依然坚信板块底部已经出现,日前国常会关于购置税的表述稳定中期国内量、利预期,产业链经过供需调整、盈利波动,有竞争力的龙头公司也在逐步形成,继续看好。
来源:每日经济新闻