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　　来源：长江商报

　　随着市场需求的回温，森鹰窗业（301227.SZ）的经营业绩得到明显改善。

　　日前森鹰窗业披露的业绩预告显示，2023年上半年，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润（净利润，下同）为3600万元至4650万元，同比增长50.1%至93.88%；扣除非经常性损益后的净利润（扣非净利润，下同）为3000万元至4050万元，同比增长31.94%至78.11%。

　　长江商报记者注意到，作为国内较早专注节能铝包木窗领域的专业制造商，森鹰窗业的经营活动的开展会随着房地产行业周期性调控产生波动。今年以来，伴随市场需求端有所改善，以及公司各项举措的逐步实施，公司二季度的产量、销量等生产经营情况较一季度环比改善。

　　以此粗略计算，今年二季度，森鹰窗业的净利润为4160.53万元至5210.53万元，同比增长28.36%至60.76%；扣非净利润为3820.43万元至4870.43万元，同比增长18.43%至50.98%。

　　值得关注的是，森鹰窗业同步推出了2023年限制性股票激励计划，其中首次向60名核心员工授予180万股，授予价格为14.28元/股，约为公司7月17日二级市场收盘价的五成左右。与之相对应的是，2023年至2025年，公司的营业收入目标值分别为10.2亿元、11.7亿元、14.2亿元，三年合计为36.1亿元。

　　预计上半年净利增50.1%至93.88%

　　资料显示，森鹰窗业是一家专注于定制化节能铝包木窗研发、设计、生产及销售于一体的高新技术企业。公司在节能铝包木窗行业深耕多年，拥有较为完整的定制化生产线、完善的营销网络及服务体系。

　　由于以节能铝包木窗为主营业务，森鹰窗业的大宗业务客户主要集中于房地产开发行业。由于房地产行业受宏观经济形势、产业政策调控影响明显，作为房地产开发行业的上游企业，森鹰窗业的经营活动的开展会随着房地产行业周期性调控产生波动。

　　长江商报记者注意到，在IPO之前，受下游市场需求影响，森鹰窗业的主营业务盈利能力呈波动趋势。2019年至2021年，森鹰窗业的营业收入分别为7.28亿元、8.37亿元、9.57亿元，同比增长19.19%、14.85%、14.36%；净利润分别为0.76亿元、1.27亿元、1.28亿元，同比增长26.91%、67.43%、1.13%。同期公司扣非净利润分别为0.68亿元、1.19亿元、1.06亿元，同比增长27.81%、75.5%、-10.87%，其中2021年公司扣非净利润出现下降。

　　2022年9月，森鹰窗业顺利在创业板上市。上市首年，公司业绩明显下降。2022年，森鹰窗业实现营业收入8.87亿元，同比减少7.28%；净利润和扣非净利润分别为1.08亿元、0.96亿元，同比减少15.96%、8.83%，其中扣非净利润连续两年下滑。

　　对此，森鹰窗业表示，受到下游房地产行业周期性的影响，以及外部环境导致的终端消费者需求减少，公司的收入及净利润均出现不同程度下降。

　　不过，今年以来森鹰窗业盈利能力明显改善。日前，森鹰窗业披露业绩预告，公司预计2023年上半年实现净利润3600万元至4650万元，同比增长50.1%至93.88%。同时，公司预计2023年上半年将实现扣非净利润3000万元至4050万元，同比增长31.94%至78.11%。

　　值得关注的是，节能铝包木窗行业的季节性特征主要受春节假日因素、区域气候、下游房地产建筑施工季节以及消费者的消费习惯及消费意愿所影响，具有一定的季节性。今年一季度，森鹰窗业实现营业收入8580.27万元，同比减少17.61%；净利润和扣非净利润分别为-560.53万元、-820.43万元，同比减亏33.5%、13.83%。

　　综上粗略计算，今年二季度，森鹰窗业的净利润为4160.53万元至5210.53万元，同比增长28.36%至60.76%；扣非净利润为3820.43万元至4870.43万元，同比增长18.43%至50.98%。

　　拟授予激励对象共220万股股票

　　宏观经济的逐步回温，带动市场需求提升，是森鹰窗业上半年业绩改善的主要原因。

　　森鹰窗业同时表示，今年上半年，伴随市场需求端有所改善，以及公司各项举措的逐步实施，公司二季度产量、销量等生产经营情况较一季度环比改善。经初步测算，2023年1—6月，公司营业收入较上年同期增长约5%—10%，其中经销商模式收入增速略高于大宗业务模式收入。

　　同时，与上年同期相比，今年上半年公司主营业务毛利率稳步增加，其中“简爱”系列铝合金窗产品毛利率同比大幅提升。此外，公司使用部分闲置资金进行现金管理的收益及银行存款利息收入较上年同期显著增加。

　　值得关注的是，森鹰窗业同步推出了2023年限制性股票激励计划，通过对员工实施股权激励，来促进公司的可持续发展。

　　根据限制性股票激励计划草案，森鹰窗业此次拟授予激励对象的限制性股票数量为220万股，约占本激励计划草案公布日公司股本总额的2.32%。其中，首次授予限制性股票180万股，预留40万股，分别占本激励计划拟授予限制性股票总数的81.82%、18.18%。

　　长江商报记者注意到，森鹰窗业此次激励计划首次授予限制性股票的授予价格为14.28元/股，约为公司7月17日二级市场收盘价29.79元/股的五成左右，首次授予激励对象为包括中层管理人员、核心业务（技术）人员等在内的60人。即满足授予条件和归属条件后，上述60名激励对象可以每股14.28元的价格购买公司股票。

　　与此同时，森鹰窗业此次股票激励计划设置的公司层面业绩考核条件分别为，2023年至2025年，公司的营业收入目标值分别为10.2亿元、11.7亿元、14.2亿元，三年合计为36.1亿元。在上述各归属期内，若公司当期营业收入达到目标值，则公司层面归属比例为100%。

　　不过，需要注意的是，森鹰窗业营业收入增长的同时，公司应收账款规模一直处于较高的水平。2022年至2023年3月末，森鹰窗业的应收账款余额分别为3.11亿元、2.71亿元，占公司总资产的比例分别为14.12%、12.42%。