上周全球市场均呈现风险偏好下降的特征。节前最后一个交易日,上证综指下跌1.3%,再度收盘于3200点之下,全市场超过4000只股票下跌。
泓德基金对此表示,海内外因素共同引发此轮市场调整。国内看,一方面受短期并未超预期的利好落地(LPR一年期和五年期降息10BP),人民币汇率再度贬值;同时由于6月以来TMT成交额占比持续维持在40%以上的区间,TMT板块的情绪变化对市场情绪的影响较为关键,近期部分TMT公司的巨额减持对TMT情绪影响较大,市场避险情绪进一步有所升温。另一方面,A股历史上有较为明显的假期效应,即投资者为了规避假期间可能出现的不确定性因素,从而有“节前抛售”和“节后买回”的交易规律,往往节前市场表现均比较弱。
海外方面,美联储主席鲍威尔在国会听证会上强调,上周美联储的决策只是暂时之举,不代表已完成加息,通胀仍远高于联储的目标,让通胀回落到2%还有很长一段路要走,绝大多数货币政策委员会的成员都支持今年内进一步加息。同时,英国央行进一步加息50BP,引发了国际油价的大幅下跌。
从债券市场看,上周资金面仍受税期和端午假期综合影响中性偏紧,短端收益率有所上行,而长端在债市止盈情绪延续、布林肯访华提振市场风险偏好、节前股市大幅下挫带动债市回暖等因素的先后影响下,收益率先上后下,整体来看,长端和短端利差有所收窄。泓德基金认为,短期来看,债券市场最大的利好——降息已经落地,短期看债券市场更多可能呈现震荡态势。
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